Определение разворотных точек. Продолжение.
Опубликованно 13:49 15.10.2009
Продолжим тему, начатую в статье от 13.10.09 «Определение разворотных точек (пример использования биржевой информации)».
Рассмотрим показатели разворотной ситуации в пользу ослабления USD, которая сложилась в разное время для разных валютных пар, начиная с конца октября 2008 г.
Представим диаграммы, на которых обнаруживается «край рынка». Стрелками на диаграммах указаны Low для EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD, а также High для USD/CHF. По определенным причинам, связанным со спецификой поведения пары USD/CAD, достаточно сильно привязанной к американской экономике, ценам на нефть и фондовому рынку, и пары USD/JPY, в которой в противоборство вступают две основные валюты фондирования, в данном примере диаграммы по ним не приводятся.
Несколько слов о том фоне, который наблюдался перед разворотом.
24.10.08. Актуализировалась тема саммита G-7, назначенного на 15 ноября. Заговорили о том, что «устойчивость мировых финансов должно обеспечить появление новых финансовых центров, создание дополнительных резервных валют, появление новых механизмов коллективного принятия решений». Такие идеи должны были ударить по USD. При этом тема кризиса изрядно поднадоела, и по ней мало что писали. Актуальность развеивалась, а кризис вырос из своих штанов, и оказалось, что его нельзя назвать только финансовым.
27.10.08. Начались разговоры об интервенции со стороны Центробанков. Надежды по поводу прояснения ситуации начали связываться с заседанием ФРС США 28 – 29 октября. По мнению большинства, ФРС должна была снизить процентные ставки на 0,5%, до 1%. Рынок наконец-то заговорил о том, что текущая ситуация губительна не только для компаний «сырьевых» стран, но и для американских, поскольку резкое снижение конкурентоспособности из-за стремительного укрепления USD должно было негативно сказаться на прибылях, поскольку американские товары станут менее привлекательными за границей. И конечно, участники рынка не забывали о том, что перспективы USD в тот момент как никогда сильно зависели от исхода выборов в США. Шла борьба между демократом Б. Обамой и продолжателем традиций Дж. Буша республиканцем Дж. Маккейном.
28.10.08. EUR/USD двигалась к уровню 50%-ой коррекции к восходящему тренду 2000 – 2008 гг. Ситуация предвещала совместное силовое вмешательство Центробанков. Была зафиксирована интервенция Резервного Банка Австралии в целях поддержки национальной валюты. Между тем нефть предприняла рост на фоне заявления генерального секретаря ОПЕК Абдуллы Аль-Бадри о том, что картель может провести внеплановое заседание ранее намеченной даты в случае, если цены на нефть продолжат снижаться. При этом ожидания на фондовом рынке были достаточно противоречивы. С одной стороны, в качестве негатива был преподнесен прогноз о снижении ВВП США в III квартале на 0,5%, с другой стороны, данный прогноз увеличивал вероятность снижения ключевой процентной ставки на 75 базисных пунктов (до 0,75%) и более на заседании ФРС США 28 - 29 октября, что должно было привести к ослаблению напряженности в сегменте кредитования и ослаблению USD.
29.10.08. Валютные пары на FOREX продемонстрировали существенный отскок от достигнутых ранее уровней. Вероятность дальнейшего развития этого движения виделась достаточно высокой, и существовали лишь временные ограничения, связанные с ожиданием информации о дальнейшей денежно-кредитной политике ФРС США, о результатах выборов президента США и результатах саммита G-7 15 ноября. Из этих ожиданий и складывались прогнозы большинства аналитиков о начале разворота на рынках. Важно что, предыдущая американская сессия отличилась тем, что индекс настроений потребителей от Conference Board (США) в отношении текущей ситуации, дальнейших перспектив и доверия просто рухнул до рекордного уровня за все время своего существования и составил 38 пунктов. Эксперты рассчитывали на 53 пункта.
30.10.08. По рынку разлетелась весть о том, что ФРС США приняла решение снизить процентную ставку по федеральным фондам на 0,5% до 1% (ставка дисконтирования также была понижена на 0,5% до 1,25%). Решение было принято единогласно. Следующее заседание FOMC было запланировано на 16 декабря, но эксперты заранее начали спор о том, продолжит ли ФРС сокращать процентные ставки и в дальнейшем. Рынок начинал закладываться на идею, поддерживаемую большинством: состоится новое снижение. Сырьевой сегмент отреагировал на решение ФРС ростом котировок. И что самое интересное. Буквально день в день с наметившимся разворотом на мировых рынках появилась новая идея. Международное энергетическое агентство заявило, что в скором будущем для глобальной экономики могут возникнуть серьезные проблемы в связи со снижением производства нефти из-за истощения ресурсов в крупнейших нефтедобывающих регионах Северного моря, России и Аляски. Делался вывод: долгосрочно дело идет к дефициту нефти, а, следовательно, стоить она должна дороже.
31.10.08. Важно было обратить внимание на окончание цикла размещения бумаг Казначейства США, который в интенсивном порядке проходил в сентябре и октябре. Основные средства, таким образом, были собраны и, очевидно, начали поступать в экономику, отсюда было возможным улучшение ситуации с долларовой ликвидностью, что играло опять же не в пользу USD.
Вместо заключения. Текущая рыночная ситуация как очень близкая к развороту в пользу укрепления USD будет рассмотрена в следующем примере в понедельник, 19.10.09.
EUR/USD
GBP/USD
AUD/USD
USD/CHF
