Аналитика

Factory Orders или «Производственные заказы» - важный индикатор, который фигурирует в любой аналитической работе трейдера, составляющего прогноз движения тренда. Как и большинство других показателей, Factory Orders рассчитывается и публикуется американским Бюро трудовой статистики. Время предоставления отчета также традиционно – 11 утра (Eastern Standard Time) 35-го по счёту дня после окончания отчетного месяца. За неделю до этой даты выходит предварительный отчёт, который содержит основные итоговые цифры по производственным заказам.

О чем говорит динамика Factory Orders?

Изменение этого индикатора означает новый результат пересчета суммы общей стоимости новых заказов, получаемых производителями от покупателей. Так, при росте производственных заказов можно смело утверждать о повышении спроса на продукцию, расходов потребителей, прибыли компаний и их устойчивости. Всё это укрепляет американский доллар. И наоборот, снижение индикатора Factory Orders негативно сказывается на стабильности валюты.

Как трейдеру использовать Factory Orders в своей работе?

В целом на основе данных цифр можно говорить об интенсивности изменений экономических условий, складывающихся в американском производственном секторе. Это значительно облегчает работу по установлению тенденций для конкретных временных промежутков, а значит, позволяет более детально оценивать перспективы производителей.

Вместе с тем буквально интерпретировать данные по производственным заказам не стоит. Опытные трейдеры не используют динамику Factory Orders в качестве наиболее весомого критерия выбора стратегии. Новости по данному индикатору играют роль информации, которая способна укрепить определенные выводы относительно поведения рынка.

Среди ряда индексов, публикуемых американским Бюро трудовой статистики и используемых трейдерами в своей работе, этот индикатор наиболее чётко характеризует изменения на рынке США, поэтому его значение серьезно влияет на проведение торгов. Non-Farm Payrolls показывает количество новых рабочих мест без учета сельскохозяйственных компаний. Публикация данных по изменениям индикатора NFP осуществляется каждую первую пятницу месяца, следующего за отчетным.

Подробный отчет о количестве рабочих мест по всем отраслям промышленности за исключением сельского хозяйства позволяет увидеть увеличение или уменьшение их числа относительно предыдущих отчетных периодов, а также рассчитать долю безработного населения среди всей массы трудоспособных лиц. Соответственно, любая динамика будет отражать серьезные изменения на рынке труда, что, в свою очередь, всегда сказывается на состоянии американской экономики.

Как интерпретировать динамику NFP?

Трейдеру необходимо помнить о том, что Штаты находятся в числе крупнейших мировых импортёров, закупающих продукцию в Китае и Европе. Как результат, уровень занятости в стране неизбежно влияет и на мировую экономику, затрагивая самые важные финансовые показатели: ВВП, объемы производства, расходы потребителей, торговый баланс и т.д.

Главными показателями в отчете по Non-Farm Payrolls становятся уровень безработицы и занятость; и трейдеры, прежде всего, изучают их отклонения от прогнозных уровней. На практике, если безработица выше прогноза, а занятость ниже (количество новых рабочих мест уменьшается), американский доллар начинает ослабевать. В противном случае, когда новые рабочие места появляются в количестве, выше прогноза, безработица снижается, а курс национальной валюты начинает расти.

Торговля на новостях по NFP

Очередные новости по данному индикатору должны приниматься во внимание всеми трейдерами, работающими с долларом. Для тех же, кто предпочитает торговлю парой USD/JPY, индекс Non-Farm Payrolls и вовсе становится главным, так как Штаты – это основной покупатель-импортер продукции из Японии. В целом же, изменения показателя NFP приводят в движение цены на самых разных рынках: товарных, фондовых и, в большей степени, валютных.

Индексом ведущих индикаторов профессиональные аналитики называют подборку экономических показателей. Публикуются сведения в отчете Conference Board ежемесячно. Специалисты относят этот вид информации к категории опережающих данных. Оценке индекса и его динамики уделяют большое внимание при составлении прогнозов.

О чем расскажет Leading Indicators Index?

Грамотный анализ отчета Conference Board позволяет сделать выводы о перспективах развития экономики. Индекс включает десять элементов, отражающих ситуацию на основных рынках США. Государство является своеобразным флагманом, поэтому финансовая обстановка в стране немедленно отражается на котировках мировых валют, ценных бумаг.

В числе опережающих показателей Leading Indicators Index:

• 1) Среднестатистическая продолжительность рабочей недели в производственной среде. Индекс показывает количество часов и рассчитывается в рамках одной отрасли.
• 2) Усредненное число заявок американцев на получение выплат по безработице. Мониторинг ведется по вновь поданным заявлениям. Данные поступают из управлений всех штатов.
• 3) Объем заказов на выпуск товаров потребления. При расчете показателя учитывают контракты с иностранными партнерами, в том числе заявки на материалы от внутренних производителей страны.
• 4) Время поступления продукции с производственных мощностей в продажу. Оценке подлежит скорость перемещения материальных ценностей от поставщиков к посредникам, доставка их в магазины.
• 5) Количество вновь оформленных заказов на выпуск капитальных товаров. К таковым относят оборудование, самолеты. Не принимается во внимание объем заявок на продукцию для оборонной промышленности США.
• 6) Число оформленных разрешений на возведение жилья за истекший период.
• 7) Цена 500 акций, обращающихся на фондовом рынке с индексом S&P 500.
• 8) Оценка потребительского настроения.
• 9) Денежная масса (М2) с учетом инфляционных процессов.
• 10) Разница процентных ставок по краткосрочным и долгосрочным финансовым продуктам.

Описанные выше индикаторы довольно точно отражают состояние экономики США. Данные ежемесячного отчета используют в профессиональной деятельности трейдеры, инвесторы, экономисты. Анализ Leading Indicators Index позволяет правильно оценить обстановку и выбрать перспективное направление капиталовложений. Десять показателей, собранные воедино, являются одним из наиболее эффективных инструментов краткосрочного прогнозирования.

Как вовремя получить и интерпретировать данные?

Официальным источником информации о значениях индекса является сайт Conference Board. Публикации появляются в форме подробного отчета, являются достоверными и актуальными. Эксперты ждут новость на 20 сутки с начала месяца. Нормативно-правовыми актами дата не зафиксирована. Документ могут разместить немного раньше или позже.

Буквально в течение нескольких часов сведения появляются на страницах основных финансовых изданий. В числе ключевых источников специалисты называют Thomas Reuters, Bloomberg. Электронные журналы издают на английском языке.

Оценивать опережающие индикаторы следует в комплексе. Они являются основными характеристики государственной экономики США. Их колебания свидетельствуют о подъеме, либо спаде. Это своеобразный базис для формирования выводов о бизнес-циклах.

Изменение индекса ярко демонстрирует тенденции разворота на рынках. Показания отличаются высокой точностью, что выгодно отличает их от значений индивидуального характера. Исследовав отчет, трейдер сможет сделать достоверный вывод о росте или спаде в конкретных секторах. Инвесторам же предоставлена возможность выбрать оптимальное направление вложения средств.

Американская система трудоустройства достаточно развита, поэтому государство обеспечивает всех безработных граждан страны относительно высокими пособиями. Любой уволенный или сокращенный сотрудник стремится оперативно подать заявку на соответствующую государственную помощь, при этом данные по числу таких лиц являются общедоступными. В связи с тем, что на фоне недавнего кризиса в сфере труда занятости американского населения в последние годы уделяется повышенный интерес, трейдеры вынуждены анализировать все данные, касающиеся прогнозов по безработице.

Индикатор Jobless Claims показывает количество заявок на получение пособия по безработице, полученных государственными органами за отчётную неделю. Отслеживая динамику данного показателя, легко прогнозировать уровень потребительских расходов и в целом состояние экономики государства.

Время публикации данных

Статистику за неделю по индексу Jobless Claims можно узнать каждый четверг ровно в 8.30 утра по Eastern Standard Time (североамериканскому восточному времени). Данные публикуются на страницах официального сайта Бюро статистики, подчиняющемуся Министерству труда США. Еженедельный обзор включает в себя подробный отчет по заявкам, полученным от граждан, прежде работавших в сферах:

• складское хозяйство и логистика,
• строительство,
• транспорт,
• образование,
• общественное питание,
• оптовая торговля,
• розничная торговля,
• производство,
• сельское хозяйство.

Как трейдеры применяют индекс Jobless Claims в своей работе?

Если количество заявок на получение пособия растёт, значит, увеличивается количество увольнений и сокращений. Зная, каков уровень индикатора Jobless Claims сформировался на отчетной неделе, проследив его динамику, можно говорить о росте или падении безработицы, которая, в свою очередь, напрямую влияет на особенности денежно-кредитной политики государства.

Имея некий прогноз, полученный от специалистов, и сформировав предварительную стратегию поведения, трейдеры ждут реальных показателей, которые влияют на котировки американской валюты. Фиксируя результат ниже прогноза, можно констатировать укрепление доллара, если же прогнозы оказались ниже реальных цифр, стоит ожидать осуществления негативного сценария.

В США принято измерять стоимость наёмной рабочей силы в почасовой заработной плате. Её средний уровень по стране – это важнейший показатель, публикуемый в ежемесячном отчете американского Бюро трудовой статистики по занятости населения. Индекс Average Hourly Earnings является главным в прогнозировании величины инфляционного давления, оказываемого на экономику страны.

Что показывает индикатор Average Hourly Earnings?

Благодаря индексу Average Hourly Earnings мы получаем возможность видеть динамику средней почасовой з/п на американских предприятиях (кроме сельскохозяйственных). На основе данной информации аналитики выстраивают прогнозы по потребительской и производственной инфляции, дополнительно проецируя их на величину производственных издержек. Чем выше оплата труда, тем дороже становится конечный продукт предприятия.

При этом производственная инфляция неизбежно затрагивает величину трат потребителей, вызывая тем самым потребительскую инфляцию. На этом фоне главному финансовому регулятору страны остаётся бороться с инфляцией только одним способом: повышать ставки. Такой шаг Центробанка укрепляет национальную валюту, т.е. увеличение индикатора Average Hourly Earnings для американского доллара всегда оценивается положительно. И наоборот, падение индекса интерпретируется как отрицательный фактор.

Время предоставления данных

О текущем уровне средней почасовой заработной платы по стране трейдеры могут узнавать из сообщений на сайте Бюро трудовой статистики США или крупных новостных агентств (Bloomberg, Thomas Reuters и др.) каждую первую пятницу месяца, следующего за отчетным, в 9 часов утра по Eastern Standard Time.

Влияние индекса Average Hourly Earnings на торги

Известно, что процентные ставки банков в Штатах стремятся к нулю, но как только финансисты фиксируют рост уровня почасовой з/п, они незамедлительно повышают их в целях уменьшения инфляционного давления. На практике это не даёт моментального эффекта, поэтому и Average Hourly Earnings не может быть использован, как весомый аргумент для совершения активных действий.

Этому торговому индикатору соотносят опосредованную роль, так как его воздействие удаётся проследить позже. Вместе с тем, как только трейдеры приступают к анализу потребительских цен и индексов цен производителей, средняя почасовая заработная плата помогает утвердиться в своих намерениях определенным образом скорректировать стратегию поведения на рынке. Таким образом, индикатор Average Hourly Earnings изучается только совместно с другими индексами, обычно по времени публикуемыми позже.

Наиболее простым, но в то же самое время эффективным способом оценить состояние розничной (потребительской) экономики в стране можно по объемам реализации компаний, занимающихся розничными продажами. Информация, собранная с девяти тысяч магазинов сети Redbook, позволяет получить довольно явную картину применительно к потребительскому спросу в стране, а также оценить динамику предпочтений покупателей относительно времени года, дней недели, праздников, различных событий и т.д.

Об индексе

Индекс Рэдбук рассчитывается собственным исследовательским подразделением Redbook Research Inc. и публикуется еженедельно по четвергам. По сути, являясь обзором розничных продаж огромной сети магазинов, этот индикатор даёт представление о тенденциях розничной торговли. Для удобства заинтересованных лиц исследователи предлагают ознакомиться с данными по нескольким категориям:

• одежда,
• мебель,
• лекарственные препараты,
• отделы,
• товары со скидками,
• прочее.

Результаты своей работы Redbook Research Inc. публикует с 1964 года, что позволяет получить доступ к огромной аналитической базе, относящейся к потребительской экономике целого государства.

Как интерпретировать данные Redbook?

Зная, как меняются данные по потребительскому спросу в течение определенного промежутка времени, легко делать обоснованные выводы по изменению личных доходов покупателей. Это, в свою очередь, косвенно отсылает нас к показателям занятости населения, позволяет оценивать объёмы продукции на складах предприятий и мн. др.

Нельзя говорить о том, что индекс Redbook оказывает высокое влияние на рынок и поведение его игроков, однако именно он зачастую становится тем рыночным драйвером, который сопровождает серьезные изменения. Стоит вспомнить о традиционных днях распродаж и предпраздничных скидках, об увеличении потребительского спроса во времена стихийных бедствий и т.п. В «чёрную пятницу», известную своими скидками, равно как и перед надвигающимся ураганом, покупатели сметают с прилавков магазинов практически всё. В такие моменты индикатор Redbook становится объектом пристального изучения со стороны всех ведущих трейдеров мира.

Наблюдают за ним не только игроки крупнейшего валютного рынка Forex, но и американские финансисты. Меняющиеся согласно индексу привычки потребителей влияют на формирование делового цикла, инфляцию, а значит, и на установление оптимальных процентных ставок со стороны главного финансового регулятора страны.

Размер личного дохода человека отличается от его заработной платы тем, что в него входят все без исключения денежные поступления. В ряде случаев их сумма может значительно отличаться от величины з/п сотрудника на основном месте работы, что автоматически делает анализ его покупательской способности более сложным. Таким образом, если индекс Real Earnings (реальные доходы занятых граждан) позволяет пользоваться информацией, полученной от работодателей, то индикатор личных доходов Personal Income превращается в обобщающий показатель, куда включаются все официальные доходы человека, включая пособия и прочие государственные выплаты в виде помощи.

Раскрытие актуальной информации

Данные по Personal Income трейдеры получают от специалистов Бюро экономического анализа спустя месяц после отчетного периода. В связи с большой значимостью данного индикатора для прогнозирования стратегии важно знать точное время публикации актуальных цифр: в 9.30 по Eastern Standard Time (североамериканское восточное время) расчеты появляются на официальном сайте Бюро, чуть позже – на ресурсах крупнейших новостных агентств Bloomberg, Thomas Reuters и др.

Как интерпретировать информацию по личным доходам?

Слежение за динамикой размера личных доходов населения позволяет делать конкретные выводы. С ростом индекса Personal Income можно констатировать усиление покупательских привычек граждан, обычно выражаемое в увеличении количества покупок. Всё это благоприятно сказывается на укреплении американской валюты, тогда как обратная ситуация – реальные данные по индексу оказываются ниже прогнозных показателей – вынуждает рассматривать исключительно негативные сценарии в отношении динамики.

Индикатор Personal Income – важная переменная в формуле любого прогноза, хотя трейдеры отмечают незначительное влияние индекса на торги. При этом личные доходы – это наилучший опережающий индикатор расходов населения, а значит, и розничных продаж, и инфляционных ожиданий.

Американский рынок недвижимости – это сфера, которая находится под пристальным взором финансистов, банкиров и, конечно, трейдеров. Это вполне объяснимо, если вспомнить, что последний глобальный экономический кризис начинался с серьезных проблем на рынке жилья США.

Главная отличительная черта американской сферы недвижимости – небольшая доля строительства (соответственно, и продаж) новых домов. Граждане страны покупают и продают объекты в основном на вторичном рынке, ведь каждый такой дом перед реализацией подвергается обязательному капитальному ремонту.

Индикатор вторичного рынка

Количество сделок по купле-продаже домов на вторичном рынке – наиболее чёткий показатель состояния данной сферы. Отсюда и особое внимание инвесторов к индикатору Existing Home Sales, показывающему фактическое количество объектов недвижимости, проданных собственниками за отчетный период (месяц). Данный индекс считается более весомым, нежели показатель по продажам новых домов.

Публикация данных по Existing Home Sales

Особенностью индекса считается предоставление расчетов в годовом формате: каждая новая цифра, полученная специалистами американского Бюро переписи населения, по умолчанию умножается на 12. Обнаружить актуальную величину индикатора Existing Home Sales можно на официальном сайте Бюро, либо в лентах новостных агентств 20-го числа каждого месяца, следующего за отчётным. Информация по количеству проданных б/у домов выкладывается в 11 часов по Eastern Standard Time (EST).

Как Existing Home Sales влияет на валютный рынок?

Американская сфера недвижимости привлекательна ещё и тем, что она обеспечивает относительно большую долю рабочих мест в целом по стране. Это представители множества строительных профессий, которые выполняют ремонт строений; это банковские служащие, которые выдают ипотечные кредиты; наконец, это огромная армия брокеров, обеспечивающая выполнение соответствующих транзакций. Очевидно, что превышение уровня индекса Existing Home Sales над прогнозными показателями сказывается на рынке позитивно, ведь увеличение продаж будет свидетельствовать о высоком спросе на наёмный труд.

Вместе с тем, данный индикатор не всегда чётко анализируется трейдерами при изучении его динамики. «Проблема» в наличии нескольких ценовых уровней вторичной недвижимости. Другими словами, если общий объём продаж за отчетный период упал, важно дополнительно изучить динамику показателей отдельно по низкому, среднему и высокому ценовым сегментам. Так, в 2013 году сложилась ситуация, что индикатор Existing Home Sales не дотянул до прогноза, но количество сделок в отношении недвижимости высокого ценового сегмента увеличилось в разы. Данный факт практически нивелировал эффект от падения общих продаж.

Этот индикатор характеризуется очень сильным влиянием на торги, поэтому его не обделяют вниманием ни трейдеры, ни аналитики рынка Forex, ни финансисты. Индексу деловой активности в сфере услуг придают значение ещё и потому, что его показатель – это результат опроса специалистов, находящихся в самой гуще событий, «видящих» рынок изнутри, участвующих в его функционировании.

Ежемесячный опрос менеджеров по закупкам осуществляет Институт управления поставками (ISM). 400 респондентам, представляющим самые разные отрасли (финансы, страхование, опт, розница, образование, здравоохранение, недвижимость и пр.), задаются вопросы относительно уровня текущих деловых условий, количества заказов, уровня цен, запасов продукции на складах и многого другого. Результат опроса представляется в виде процентных показателей ответов отдельно по пунктам и по каждой отрасли.

Публикация индекса ISM Services Index

Отчёт по индексу деловой активности в сфере услуг публикуется аналитиками ISM каждое 3-е число месяца, следующего за отчетным. Точное время раскрытия информации – 10.00 по Eastern Standard Time. Трейдеры обнаруживают эти данные на сайте института www.instituteforsupplymanagement.org либо на лентах новостных агентств Bloomberg, Thomas Reuters и др.

Влияние ISM Services Index на торги

Кому, как не деловой сфере, быстрее остальных реагировать на любые изменения, происходящие на рынке? Специалисты рынка Forex единодушно называют менеджеров по закупкам теми, кто лучше остальных осведомлён о реальной ситуации в экономике страны, о связанных с ней перспективах и ожиданиях. Как результат, ISM Services Index воспринимается как наиболее точный опережающий индикатор экономического здоровья государства.

Начало текущей недели насыщено событиями. Фондовые индексы США запомнят 21 ноября надолго: промышленный индекс Dow Jones вышел на абсолютный исторический максимум. Подобную динамику повторяют и флагманский индекс S&P500 и высокотехнологический индекс NASDAQ. После окончания торгов в США Дональд Трамп выпустил релиз, где в рамках представленного плана дел на первые сто дней своего президентства сообщил о намерении выйти из соглашения о Транстихоокеанском партнерстве. Премьер-министр Японии Синдзо Абэ прокомментировал данную ситуацию: «соглашение о Транстихоокеанском партнерстве не имеет смысла без США».

В случае выхода США из соглашения, мир ждут сильные фундаментальные изменения в мировой инфраструктуре. Более трети мировых государств являются участниками данного соглашения.

Отклик будущих изменений уже заметен в текущей рыночной ситуации. Инвесторы скупают акции тех компаний, которые выиграют от президентства Дональда Трампа.

В понедельник 21 ноября наибольший прирост показали акции следующих компаний: Range Resources Corporation (прирост +6,97%); Chesapeake Energy (+6,36%); Marathon Petroleum (+8,94%). Все эти компании привлекательны в плане инвестиций именно с оглядкой на структурные изменения, которые будут приняты Дональдом Трампом, а именно, увеличение инвестиций в секторе углеводородов и инфраструктурных проектов и отказ от Транстихоокеанского сотрудничества.

Обзор подготовил аналитик FIBO Group Михаил Хлестунов.